PdlV - Editorial de los Valientes

Y tú ¿Quieres ser Valiente?

El Nacimiento de una Supernova o la Fascinación de los Incautos

Esto de la Opa de Gas Natural sobre Endesa es lisa y llanamente la fagocitación de una sociedad con sede en Madrid por otra con sede en Cataluña.
La operación hará más poderosa a la sociedad resultante, a sus accionistas de referencia, que con un 15 % controlarán todo, llevará la sede de cotización de impuestos por parte de los españoles a Cataluña y así todos contribuiremos a engrandecer esa región aspirante a nación. No nos gusta eso.
Una operación política cuyo único beneficiario, aparte de los gestores de la nueva empresa, será su accionista de control, La Caixa, directamente dirigida por el gobierno catalán. Poco importa que sea rentable económicamente a corto o largo plazo la empresa resultante, o que los consumidores paguemos más o nunca menos, qué más da, lo verdaderamente importante es que ha crecido un mastodonte en Cataluña y ha desaparecido uno en Madrid. Y a todo esto unos ministros sujetando a la víctima y otros virreyes territoriales echándole vaselina. Inaudito: El enemigo público nº 1 de España es el propio gobierno español.

Así de certero es Ricardo Martínez (El Mundo)

Se absorbe el elefante, se traga y aquí paz y después gloria. ¿Y cómo se absorbe? Muy fácil. Se fija un precio un pelín más atractivo que el de bolsa, a la diferencia la llaman prima al accionista, es decir propina extra por vender. Se dice cómo se va a pagar: Un trozo en efectivo y otro en acciones de la sociedad resultante, es decir papeles. Fácil, el efectivo sale de la propia tesorería de Gas Natural y el resto de un préstamo de la Caixa, préstamo que recuperará con creces, tras vender cachos sobrantes de la sociedad que se come, a Iberdrola u otros operadores. Luego se le pide al mercado el dinero restante a través de un aumento de capital autorizado por el consejo y ya está.
Total, que sin gastar un euro propio, una sociedad come a otra, incluso más grande, y se hace con todos sus activos y posicionamiento. Los clientes quedan más desprotegidos, claro está, y los gestores más fortalecidos.
Es como si el taller de chapa y pintura de Fiti, el de los Serrano, contando con el respaldo de un gran banco que, de momento, pone el dinero, quisiera, no fusionarse, sino absorber a una empresa automovilística que tenga acciones en el mercado. El precio es lo de menos, ya se sacará de algún sitio.

Estas operaciones generadoras de monstruos, se hagan como se hagan y sean como sean, incluso por más compatibles que sean las empresas, son profundamente aborrecidas por los valientes, que jamás de los jamases, desde su gobierno, autorizaría tal cosa.
Las empresas están tan bien por separado, compitiendo, con sus plantillas de empleados y luchando por la captación y mantenimiento de clientes, con los que conseguir un beneficio a través de un servicio prestado. Hay que dejarlas así, tan tranquilas.
Las experiencias de ajuntamientos y fusiones sólo traen problemas de precios y servicios a los usuarios, a los trabajadores, a los incompatibles sistemas de las empresas, al Estado, que pasa a cobrar muchos menos impuestos y a todo el mundo en la misma medida en que trae alegrías para los poseedores de stock options y directivos del consejo.

Las grandes empresas son altamente ineficaces, únicamente se mantienen por el enorme respaldo del mercado, al que acuden cuando quieren y les da liquidez. Son mastodontes lentos de reflejos y pesados. Una vez tomada una decisión, por mala que sea es imparable y volver la maquinaria atrás es prácticamente imposible; aunque estemos viendo el iceberg delante. Ahí tenemos el ejemplo de la pérdida total por parte de Telefónica de un billón y medio de pesetas, cuando adquirió la licencia para el UMTS en Alemania. Jamás llegó a desarrollarla, le caducó la licencia, desmontó el garito y dio por perdido el billón y medio. Billón y medio que no sólo perdieron los accionistas; sino que todos los españoles, es decir Hacienda, perdimos 350.000 millones de ingresos, ya que esa enorme pérdida ha sido descontada por Telefónica de su liquidación de impuestos de sociedades en España. ¿Dimitió alguien? No creo. Lo mismo ha pasado con las diferentes inversiones de los mastodontes en América Latina.

Las grandes empresas, aparte de ser ineficaces, son enormemente caras de mantener. Deben mantener una gran base de clientes y unos flujos de caja terriblemente grandiosos para satisfacer los enormemente caros caprichos de su clase dirigente.
Lo único bueno que tienen es que pueden acometer proyectos de inversión de mucha envergadura, que por la misma son altamente peligrosos de que salgan mal. Ahí está nuevamente América Latina; pero para ello tenemos una solución valiente en el partido:

Crear Uniones Temporales de Empresas para el acometimiento de grandes proyectos. Una vez que el proyecto está desarrollado y funcionando, deben retirarse a sus cuarteles y la explotación debe ser llevada por una nueva empresa constituida, “ad hoc”

Aparte está el gravísimo problema de que, un mastodonte de estas dimensiones puede ejercer, y de hecho ejerce, una presión brutal y antidemocrática sobre las administraciones públicas. Las locales están pulverizadas, las regionales tendrán que ceder y dar subvenciones para mantenimiento de empleos a tutiplén y la central también cederá a su gran capacidad de chantaje soterrado.

Todos sabemos que el grueso de las subvenciones de las autonomías va a las grandes empresas que ejercen un chantaje permanente sobre el empleo y la deslocalización.

Otro grave problema es el efecto Atila que puede llegar a producir una mala gestión o un cambio en el mercado sobre las zonas donde tienen empleo esos mastodontes. Un ligero vendaval frío sobre el sector y deja miles de damnificados entre la plantilla, cuestión que se evitaría si el sector está compuesto por varias empresas.

La caída de alguna pequeña no supone una hecatombe, la caída de una superestrella es una catástrofe nacional.

No me voy a enrollar más. Queda clara nuestra postura:

No a las empresas grandes,

no al crecimiento no vegetativo, es decir por su propio negocio,

no a los despidos que generan,

no al escamoteamiento de impuestos al Estado, ya que si el accionista se beneficia es que alguien, el Estado, se ve perjudicado,

no al control de precios que conlleva

y no a la impertinencia, prepotencia y presión que ejercen.

Cuando una empresa ha crecido mucho es conveniente que se plantee el partirse en dos y así sucesivamente. Es mejor, créanme y más manejable.

Claves de la OPA de Gas Natural sobre Endesa

(recogido de por ahí)

Condiciones de la oferta

OPA sobre el 100% de Endesa por valor de 22.549 millones de euros, condicionada a conseguir al menos el 75% del capital.

Los accionistas de Endesa que acepten la oferta recibirán como contraprestación 7,34 euros en efectivo y 0,569 acciones de nueva emisión de Gas Natural, por cada acción de Endesa.

Este precio supone una prima del 19,4% respecto al precio medio de la eléctrica española en la Bolsa en los últimos seis meses.

La efectividad de la OPA está condicionada también a que Endesa modifique sus estatutos sociales para suprimir toda limitación relativa al número de votos ejercitables por los accionistas de la eléctrica, los requisitos de tipología de los consejeros y composición mayoritaria del consejo de Endesa y que no se requiera condición alguna para ser designado consejero o consejero delegado.

Financiación

Ha sido cubierta mediante contrato de préstamo y aval bancario de 7.806 millones de euros, en el que han participado Société Générale, UBS Investment Bank y 'La Caixa'.

Pacto con Iberdrola

Iberdrola ha acordado hacerse con los activos de los que Gas Natural deba desprenderse por cuestiones de competencia si se hace finalmente con Endesa. El valor de estas compras rondará los 7.800 millones de euros.

En concreto se trataría de la eléctrica francesa Snet y diversas centrales en Italia así como activos de generación y distribución eléctrica y gas en España.

Perfil de las empresas

Gas Natural: Su presidente es Salvador Gabarró. La empresa está bajo el control de la caja catalana 'La Caixa', que tiene un 30% del capital, y Repsol YPF, con otro 30%.

Endesa: Su presidente, Manuel Pizarro, fue nombrado cuando el Partido Popular estaba en el Gobierno.

Está controlada por Caja Madrid (que en abril elevó del 5,01% al 9% su participación), 'La Caixa' (que en julio rebajó su participación del 5% al 2,03%) y los fondos de inversión Chase Nominees (5,732%) y State Street Bank and Trust (5,038%).

¿Qué podría hacer Endesa?

Se da por hecho que el consejo de Endesa rechazará la oferta, que la empresa ya ha calificado de "hostil", por considerarla insuficiente desde el punto de vista económico.

El consejo podría estudiar también los mecanismos con que cuenta la empresa para defenderse de esta oferta no deseada, entre los que podría estar la búsqueda de un 'caballero blanco' entre los líderes europeos del sector. Endesa tiene presencia directa en el mercado italiano e indirecta en el francés, a través de Snet.

Grupo resultante

La integración de Gas Natural y Endesa daría lugar a la tercera compañía de 'utilities' a escala mundial, sólo por detrás de la italiana Enel y la alemana E.ON, y la primera del área latinoamericana, con 30 millones de clientes.

Tendrá una capitalización de mercado de más de 30.000 millones y un volumen de activos superior a los 62.000 millones de euros.

Antecedentes

Gas Natural ya intentó una operación similar al tratar de hacerse con el control de Iberdrola mediante una OPA hostil a finales de 2002. La maniobra, valorada en 15.000 millones de euros, fue rechazada por cuestiones regulatorias a principios de 2003.

Endesa e Iberdrola también llevaron a cabo un intento fallido de fusión en 2001.

Reacciones políticas

El vicepresidente segundo del gobierno y ministro de Economía, Pedro Solbes, evitó pronunciarse sobre la operación. "Para nosotros, lo fundamental es que, sea cual sea la estructura del futuro mercado energético en España, tiene que ser eficiente, lógicamente tiene que mantener la competencia y en definitiva proteger al consumidor", dijo Solbes en una entrevista con una radio.

Por su parte, el titular de la cartera de Industria, Turismo y Comercio, José Montilla, dijo que habría que esperar a los próximos días para valorar la operación.

El Partido Popular, bajo cuyo mandato se nombró al presidente de Endesa, Manuel Pizarro, dijo que la oferta amenaza a la competencia y que esta influida por la política regional.

El presidente del PP, Mariano Rajoy, dijo que la oferta supondría"que el sector público autonómico controle las empresas españolas", y que "atenta contra la competencia, el interés de los usuarios y la propia libertad".

Más

MADRID.- Gas Natural ha lanzado una Oferta Pública de Acciones (OPA) sobre el 100% de la compañía eléctrica Endesa por valor de 22.549 millones de euros, lo que supone ofrecer un precio de 21,3 euros por acción, según ha informado el grupo gasista a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La oferta supone un intercambio de acciones y un pago en metálico en una proporción del 65,5% y el 34,5%, respectivamente, y supone una prima para los accionistas de Endesa del 14,8%, respecto al precio del cierre de la eléctrica el pasado viernes.

El precio que pagará Gas Natural por Endesa es de 21,30 euros por acción, lo que supone una prima del 19,4% respecto al precio medio de la eléctrica española en la bolsa en los últimos seis meses.

Los accionistas de Endesa que acepten la oferta recibirán como contraprestación 7,34 euros en efectivo y 0,569 acciones de nueva emisión de Gas Natural SDG, por cada acción de Endesa.

Venta de activos a Iberdrola

Además, si su OPA sobre Endesa resulta exitosa, Gas Natural venderá activos a Iberdrola valorados entre 7.000 y 9.000 millones de euros, informa REUTERS. El comunicado de la gasista informa de que ambas compañías han firmado hoy un acuerdo para la compraventa de determinados activos de la sociedad resultante de la OPA.

Los activos sujetos a la venta incluyen instalaciones de generación de electricidad, en España y Europa; algunos sistemas de distribución eléctrica en territorio español; y determinadas áreas de distribución de gas que incluyen 1,25 millones de clientes en zonas geográficas de España donde Iberdrola desarrolla su actividad.

La financiación de la operación, en la parte correspondiente a la contraprestación en dinero, ha sido cubierta mediante contrato de préstamo y aval bancario de 7.806 millones de euros, en el que han participado Société Générale, UBS Investment Bank y La Caixa. La transacción se realizará a precios de mercado, que serán determinados por diferentes bancos de inversión.

Las nuevas acciones que Gas Natural emita para atender la contraprestación de la oferta serán acciones ordinarias. La oferta está condicionada a que Gas Natural alcance el 75% de las acciones que configuran el capital social de Endesa.

Asimismo, la oferta está sujeta a la condición de que la Junta General de Accionistas de Endesa adopte el acuerdo de modificar medidas de blindaje como el artículo 32 de los estatutos de la sociedad, de forma que se suprima toda limitación o restricción en cuanto al número de votos ejercitables por los accionistas de Endesa; además de otros puntos sobre la configuración del consejo de administración de Endesa o el nombramiento del consejero delegado.

La integración de Gas Natural y Endesa da lugar a la tercera compañía de 'utilities' a escala mundial, sólo por detrás de la italiana Enel y la alemana E.On, y la primera del área latinoamericana. La combinación suma una capitalización de mercado de más de 30.000 millones y un volumen de activos superior a los 62.000 millones.

Reacción en Bolsa

El valor de Endesa en el mercado a los precios actuales asciende a unos 20.200 millones de euros, mientras que Gas Natural vale en Bolsa, aproximadamente, 11.100 millones.

Poco antes de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores suspendiese la cotización de ambas, a la espera de que se comunicase un 'hecho relevante', los títulos de la eléctrica cotizaban a 19,09 euros, un 2,86% al alza; mientras que Gas Natural se situaba a 24,81 euros por acción, al subir un 1,14%.

Asimismo, los rumores de concentración empujaban al resto de las eléctricas. Las acciones de Unión Fenosa subieron más que ninguna: un 5,2%. La tercera eléctrica española se perfila como un atractivo objetivo de adquisición tanto por su tamaño -más asequible-, como por su situación -más saneada tras vender su participación en Amena-.

El proyecto de 'La Caixa'

Los rumores de una combinación Gas Natural/Endesa se han sucedido en los últimos meses. En mayo de 2004, cuando sólo había transcurrido un mes desde el cambio de Gobierno en España, trascendió que Gas Natural estudiaba, en el marco de varios escenarios, una triple alianza con Endesa y Agbar, todos ellos participados por 'La Caixa', sin descartar una fusión, tras el fallido intento de OPA sobre Iberdrola.

La entidad catalana controla, directa e indirectamente, casi un 35% en Gas Natural, aunque ha reducido recientemente el 5% que poseía en Endesa a un 2% a través de un canje de bonos convertibles.

También Repsol entra en el juego de participaciones cruzadas, con una participación superior al 30% en la gasista. 'La Caixa', por su parte, controla más del 12% en la petrolera.

PERFILES DE LAS EMPRESAS


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El Nacimiento de una Supernova o la Fascinación de los Incautos
Martes, 6 de Septiembre de 2005 Esto de la Opa de Gas Natural sobre Endesa es lisa y llanamente la fagocitación de una sociedad con sede en Madrid por otra con sede en Cataluña. La operación hará más poderosa a la sociedad resultante, a sus accionistas de referencia, que con un 15 % controlarán todo, llevará la sede de cotización de impuestos por parte de los españoles a Cataluña y así todos contribuiremos a engrandecer esa región aspirante a nación. No nos gusta eso. Una operación política cuyo único beneficiario, aparte de los gestores de la nueva empresa, será su accionista de control, La Caixa, directamente dirigida por el gobierno catalán. Poco importa que sea rentable económicamente a corto o largo plazo la empresa resultante, o que los consumidores paguemos más o nunca menos, qué más da, lo verdaderamente importante es que ha crecido un mastodonte en Cataluña y ha desaparecido uno en Madrid. Y a todo esto unos ministros sujetando a la víctima y otros virreyes territoriales echándole vaselina. Inaudito: El enemigo público nº 1 de España es el propio gobierno español. Así de certero es Ricardo Martínez (El Mundo) Se absorbe el elefante, se traga y aquí paz y después gloria. ¿Y cómo se absorbe? Muy fácil. Se fija un precio un pelín más atractivo que el de bolsa, a la diferencia la llaman prima al accionista, es decir propina extra por vender. Se dice cómo se va a pagar: Un trozo en efectivo y otro en acciones de la sociedad resultante, es decir papeles. Fácil, el efectivo sale de la propia tesorería de Gas Natural y el resto de un préstamo de la Caixa, préstamo que recuperará con creces, tras vender cachos sobrantes de la sociedad que se come, a Iberdrola u otros operadores. Luego se le pide al mercado el dinero restante a través de un aumento de capital autorizado por el consejo y ya está. Total, que sin gastar un euro propio, una sociedad come a otra, incluso más grande, y se hace con todos sus activos y posicionamiento. Los clientes quedan más desprotegidos, claro está, y los gestores más fortalecidos. Es como si el taller de chapa y pintura de Fiti, el de los Serrano, contando con el respaldo de un gran banco que, de momento, pone el dinero, quisiera, no fusionarse, sino absorber a una empresa automovilística que tenga acciones en el mercado. El precio es lo de menos, ya se sacará de algún sitio. Estas operaciones generadoras de monstruos, se hagan como se hagan y sean como sean, incluso por más compatibles que sean las empresas, son profundamente aborrecidas por los valientes, que jamás de los jamases, desde su gobierno, autorizaría tal cosa. Las empresas están tan bien por separado, compitiendo, con sus plantillas de empleados y luchando por la captación y mantenimiento de clientes, con los que conseguir un beneficio a través de un servicio prestado. Hay que dejarlas así, tan tranquilas. Las experiencias de ajuntamientos y fusiones sólo traen problemas de precios y servicios a los usuarios, a los trabajadores, a los incompatibles sistemas de las empresas, al Estado, que pasa a cobrar muchos menos impuestos y a todo el mundo en la misma medida en que trae alegrías para los poseedores de stock options y directivos del consejo. Las grandes empresas son altamente ineficaces, únicamente se mantienen por el enorme respaldo del mercado, al que acuden cuando quieren y les da liquidez. Son mastodontes lentos de reflejos y pesados. Una vez tomada una decisión, por mala que sea es imparable y volver la maquinaria atrás es prácticamente imposible; aunque estemos viendo el iceberg delante. Ahí tenemos el ejemplo de la pérdida total por parte de Telefónica de un billón y medio de pesetas, cuando adquirió la licencia para el UMTS en Alemania. Jamás llegó a desarrollarla, le caducó la licencia, desmontó el garito y dio por perdido el billón y medio. Billón y medio que no sólo perdieron los accionistas; sino que todos los españoles, es decir Hacienda, perdimos 350.000 millones de ingresos, ya que esa enorme pérdida ha sido descontada por Telefónica de su liquidación de impuestos de sociedades en España. ¿Dimitió alguien? No creo. Lo mismo ha pasado con las diferentes inversiones de los mastodontes en América Latina. Las grandes empresas, aparte de ser ineficaces, son enormemente caras de mantener. Deben mantener una gran base de clientes y unos flujos de caja terriblemente grandiosos para satisfacer los enormemente caros caprichos de su clase dirigente. Lo único bueno que tienen es que pueden acometer proyectos de inversión de mucha envergadura, que por la misma son altamente peligrosos de que salgan mal. Ahí está nuevamente América Latina; pero para ello tenemos una solución valiente en el partido: Crear Uniones Temporales de Empresas para el acometimiento de grandes proyectos. Una vez que el proyecto está desarrollado y funcionando, deben retirarse a sus cuarteles y la explotación debe ser llevada por una nueva empresa constituida, “ad hoc” Aparte está el gravísimo problema de que, un mastodonte de estas dimensiones puede ejercer, y de hecho ejerce, una presión brutal y antidemocrática sobre las administraciones públicas. Las locales están pulverizadas, las regionales tendrán que ceder y dar subvenciones para mantenimiento de empleos a tutiplén y la central también cederá a su gran capacidad de chantaje soterrado. Todos sabemos que el grueso de las subvenciones de las autonomías va a las grandes empresas que ejercen un chantaje permanente sobre el empleo y la deslocalización. Otro grave problema es el efecto Atila que puede llegar a producir una mala gestión o un cambio en el mercado sobre las zonas donde tienen empleo esos mastodontes. Un ligero vendaval frío sobre el sector y deja miles de damnificados entre la plantilla, cuestión que se evitaría si el sector está compuesto por varias empresas. La caída de alguna pequeña no supone una hecatombe, la caída de una superestrella es una catástrofe nacional. No me voy a enrollar más. Queda clara nuestra postura: No a las empresas grandes, no a las fusiones, no al crecimiento no vegetativo, es decir por su propio negocio, no a los despidos que generan, no al escamoteamiento de impuestos al Estado, ya que si el accionista se beneficia es que alguien, el Estado, se ve perjudicado, no al control de precios que conlleva y no a la impertinencia, prepotencia y presión que ejercen. Cuando una empresa ha crecido mucho es conveniente que se plantee el partirse en dos y así sucesivamente. Es mejor, créanme y más manejable.
	Claves de la OPA de Gas Natural sobre Endesa (recogido de por ahí) Condiciones de la oferta OPA sobre el 100% de Endesa por valor de 22.549 millones de euros, condicionada a conseguir al menos el 75% del capital. Los accionistas de Endesa que acepten la oferta recibirán como contraprestación 7,34 euros en efectivo y 0,569 acciones de nueva emisión de Gas Natural, por cada acción de Endesa. Este precio supone una prima del 19,4% respecto al precio medio de la eléctrica española en la Bolsa en los últimos seis meses. La efectividad de la OPA está condicionada también a que Endesa modifique sus estatutos sociales para suprimir toda limitación relativa al número de votos ejercitables por los accionistas de la eléctrica, los requisitos de tipología de los consejeros y composición mayoritaria del consejo de Endesa y que no se requiera condición alguna para ser designado consejero o consejero delegado. Financiación Ha sido cubierta mediante contrato de préstamo y aval bancario de 7.806 millones de euros, en el que han participado Société Générale, UBS Investment Bank y 'La Caixa'. Pacto con Iberdrola Iberdrola ha acordado hacerse con los activos de los que Gas Natural deba desprenderse por cuestiones de competencia si se hace finalmente con Endesa. El valor de estas compras rondará los 7.800 millones de euros. En concreto se trataría de la eléctrica francesa Snet y diversas centrales en Italia así como activos de generación y distribución eléctrica y gas en España. Perfil de las empresas Gas Natural: Su presidente es Salvador Gabarró. La empresa está bajo el control de la caja catalana 'La Caixa', que tiene un 30% del capital, y Repsol YPF, con otro 30%. Endesa: Su presidente, Manuel Pizarro, fue nombrado cuando el Partido Popular estaba en el Gobierno. Está controlada por Caja Madrid (que en abril elevó del 5,01% al 9% su participación), 'La Caixa' (que en julio rebajó su participación del 5% al 2,03%) y los fondos de inversión Chase Nominees (5,732%) y State Street Bank and Trust (5,038%). ¿Qué podría hacer Endesa? Se da por hecho que el consejo de Endesa rechazará la oferta, que la empresa ya ha calificado de "hostil", por considerarla insuficiente desde el punto de vista económico. El consejo podría estudiar también los mecanismos con que cuenta la empresa para defenderse de esta oferta no deseada, entre los que podría estar la búsqueda de un 'caballero blanco' entre los líderes europeos del sector. Endesa tiene presencia directa en el mercado italiano e indirecta en el francés, a través de Snet. Grupo resultante La integración de Gas Natural y Endesa daría lugar a la tercera compañía de 'utilities' a escala mundial, sólo por detrás de la italiana Enel y la alemana E.ON, y la primera del área latinoamericana, con 30 millones de clientes. Tendrá una capitalización de mercado de más de 30.000 millones y un volumen de activos superior a los 62.000 millones de euros. Antecedentes Gas Natural ya intentó una operación similar al tratar de hacerse con el control de Iberdrola mediante una OPA hostil a finales de 2002. La maniobra, valorada en 15.000 millones de euros, fue rechazada por cuestiones regulatorias a principios de 2003. Endesa e Iberdrola también llevaron a cabo un intento fallido de fusión en 2001. Reacciones políticas El vicepresidente segundo del gobierno y ministro de Economía, Pedro Solbes, evitó pronunciarse sobre la operación. "Para nosotros, lo fundamental es que, sea cual sea la estructura del futuro mercado energético en España, tiene que ser eficiente, lógicamente tiene que mantener la competencia y en definitiva proteger al consumidor", dijo Solbes en una entrevista con una radio. Por su parte, el titular de la cartera de Industria, Turismo y Comercio, José Montilla, dijo que habría que esperar a los próximos días para valorar la operación. El Partido Popular, bajo cuyo mandato se nombró al presidente de Endesa, Manuel Pizarro, dijo que la oferta amenaza a la competencia y que esta influida por la política regional. El presidente del PP, Mariano Rajoy, dijo que la oferta supondría"que el sector público autonómico controle las empresas españolas", y que "atenta contra la competencia, el interés de los usuarios y la propia libertad". Más MADRID.- Gas Natural ha lanzado una Oferta Pública de Acciones (OPA) sobre el 100% de la compañía eléctrica Endesa por valor de 22.549 millones de euros, lo que supone ofrecer un precio de 21,3 euros por acción, según ha informado el grupo gasista a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La oferta supone un intercambio de acciones y un pago en metálico en una proporción del 65,5% y el 34,5%, respectivamente, y supone una prima para los accionistas de Endesa del 14,8%, respecto al precio del cierre de la eléctrica el pasado viernes. El precio que pagará Gas Natural por Endesa es de 21,30 euros por acción, lo que supone una prima del 19,4% respecto al precio medio de la eléctrica española en la bolsa en los últimos seis meses. Los accionistas de Endesa que acepten la oferta recibirán como contraprestación 7,34 euros en efectivo y 0,569 acciones de nueva emisión de Gas Natural SDG, por cada acción de Endesa. Venta de activos a Iberdrola Además, si su OPA sobre Endesa resulta exitosa, Gas Natural venderá activos a Iberdrola valorados entre 7.000 y 9.000 millones de euros, informa REUTERS. El comunicado de la gasista informa de que ambas compañías han firmado hoy un acuerdo para la compraventa de determinados activos de la sociedad resultante de la OPA. Los activos sujetos a la venta incluyen instalaciones de generación de electricidad, en España y Europa; algunos sistemas de distribución eléctrica en territorio español; y determinadas áreas de distribución de gas que incluyen 1,25 millones de clientes en zonas geográficas de España donde Iberdrola desarrolla su actividad. La financiación de la operación, en la parte correspondiente a la contraprestación en dinero, ha sido cubierta mediante contrato de préstamo y aval bancario de 7.806 millones de euros, en el que han participado Société Générale, UBS Investment Bank y La Caixa. La transacción se realizará a precios de mercado, que serán determinados por diferentes bancos de inversión. Las nuevas acciones que Gas Natural emita para atender la contraprestación de la oferta serán acciones ordinarias. La oferta está condicionada a que Gas Natural alcance el 75% de las acciones que configuran el capital social de Endesa. Asimismo, la oferta está sujeta a la condición de que la Junta General de Accionistas de Endesa adopte el acuerdo de modificar medidas de blindaje como el artículo 32 de los estatutos de la sociedad, de forma que se suprima toda limitación o restricción en cuanto al número de votos ejercitables por los accionistas de Endesa; además de otros puntos sobre la configuración del consejo de administración de Endesa o el nombramiento del consejero delegado. La integración de Gas Natural y Endesa da lugar a la tercera compañía de 'utilities' a escala mundial, sólo por detrás de la italiana Enel y la alemana E.On, y la primera del área latinoamericana. La combinación suma una capitalización de mercado de más de 30.000 millones y un volumen de activos superior a los 62.000 millones. Reacción en Bolsa El valor de Endesa en el mercado a los precios actuales asciende a unos 20.200 millones de euros, mientras que Gas Natural vale en Bolsa, aproximadamente, 11.100 millones. Poco antes de que la Comisión Nacional del Mercado de Valores suspendiese la cotización de ambas, a la espera de que se comunicase un 'hecho relevante', los títulos de la eléctrica cotizaban a 19,09 euros, un 2,86% al alza; mientras que Gas Natural se situaba a 24,81 euros por acción, al subir un 1,14%. Asimismo, los rumores de concentración empujaban al resto de las eléctricas. Las acciones de Unión Fenosa subieron más que ninguna: un 5,2%. La tercera eléctrica española se perfila como un atractivo objetivo de adquisición tanto por su tamaño -más asequible-, como por su situación -más saneada tras vender su participación en Amena-. El proyecto de 'La Caixa' Los rumores de una combinación Gas Natural/Endesa se han sucedido en los últimos meses. En mayo de 2004, cuando sólo había transcurrido un mes desde el cambio de Gobierno en España, trascendió que Gas Natural estudiaba, en el marco de varios escenarios, una triple alianza con Endesa y Agbar, todos ellos participados por 'La Caixa', sin descartar una fusión, tras el fallido intento de OPA sobre Iberdrola. La entidad catalana controla, directa e indirectamente, casi un 35% en Gas Natural, aunque ha reducido recientemente el 5% que poseía en Endesa a un 2% a través de un canje de bonos convertibles. También Repsol entra en el juego de participaciones cruzadas, con una participación superior al 30% en la gasista. 'La Caixa', por su parte, controla más del 12% en la petrolera.
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